报告公司投资评级 报告给予分众传媒(002027)买入(维持)评级[2]。 报告的核心观点 1. 2024Q3业绩符合预期,经营稳健: - 2024Q3营收同比增长4.30%,归母净利润同比增长7.59%,扣非归母净利润同比增长4.54%,收入和利润均小幅增长[4] - 毛利率较为稳健,成本费用控制较好[4] - 应收账款同比增加,应收账款周转天数增加16天[4] 2. 电梯LCD广告恢复优于大盘,持续扩展多元广告主: - 2024年1-8月电梯LCD广告刊例花费同比增长24.3%,电梯海报同比增长16.9%,增速位居各媒介前列,广告市场需求持续稳健恢复[5] - 持续拓展多元广告主,新增餐饮、服饰、美护、家电、汽车、旅游等广告主[5] 3. 盈利预测与投资评级: - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持增长,维持"买入"评级[6] - 看好梯媒品牌广告的长期价值,公司将维持高分红,业绩兼具韧性和弹性[6]