报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年三季度公司实现营收58.9亿元,同比下降0.4%;归母净利润7.2亿元,同比增长6% [2] - 单三季度营收为21.6亿元,同比下降6%;归母净利润为3.7亿元,同比下降10% [2] - 通过费用效能提升一定程度抵减了经营压力,业绩符合预期 [2] 公司经营情况 - 公司酒店数总计6748家,同比增长8%;房量达50.9万间,同比增长5% [3] - 当季新开385家门店,净开273家,同比增长237%;前三季度共开952家门店,全年1200-1400家目标稳步推进 [3] - 新开店中标准店(经济型+中高端)占比提升至60%,为历史新高,有助于公司平均RevPAR的稳定 [3] - 单三季度首旅如家酒店平均RevPAR为170元,同比下降7.8%;成熟店同店RevPAR为174元,同比下降11.0% [3] 盈利预测与估值 - 下调2024-2026年归母净利润预期,分别为8.1/9.1/9.7亿元 [4] - 对应2024-2026年PE估值为20/17/16倍 [4] 风险提示 - 未提及 [4]