报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩稳步增长 - 2024年前三季度实现营收69.36亿元，同比增长9.32%；归母净利润达17.91亿元，同比增长2.16% [6] - 2024年第三季度实现营收21.03亿元，同比增长11.12%；归母净利润5.04亿元，同比增长6.07% [6] - 费用率略有提升，毛利率小幅下滑 [6] 多元化战略成效显著 - 公司通过"多元化"战略，持续优化产品结构，盾构机、起重机、高机、风电光伏新能源等油缸销售实现快速增长 [7] - 非挖泵阀方面，公司进一步扩大在高机、挖机、装载机及农机的国内市场份额，并且在国外市场也实现突破 [7] - 马达方面，径向柱塞马达产品上半年海内外市场需求均出现快速增长 [7] 国际化和电动化战略持续推进 - 公司墨西哥工厂建设已进入尾声，为深入开拓美洲市场打下坚实的基础 [8] - 公司持续深耕"电动化"战略，线性驱动器项目稳步推进，滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为26.05/29.62/34.35亿元 [9] - 2024-2026年EPS对应当前股价PE为27.28/24.00/20.69倍 [9]