报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入140.6亿元,同比增长21.1%;实现归母净利润41.2亿元,同比增长2.1% [1] - 2024Q3公司实现营业收入41亿元,同比下降8.4%;实现归母净利润13.7亿元,同比下降11.8% [1] - 公司主业收入增长,主要受益于对路桥项目的建设投入增加 [1] - 公司毛利率同比增长7.8个百分点,主要由于零毛利的建造期收入同比减少 [1] - 公司费用率下降,主要系财务费用率下降1.71个百分点 [1] - 公司投资收益同比下降41%,主要由于江苏银行分红时间提前 [1] - 公司拟投资建设丹金高速,项目总投资约134.12亿元,公司出资12.7118亿元,持股74.6% [1] 财务数据总结 - 2024-2026年净利润预测分别为46.2亿元、54.2亿元、62.0亿元 [1] - 2021-2023年营业收入分别为13,256百万元、15,192百万元、19,840百万元,增长率分别为-3.89%、14.61%、30.59% [3] - 2021-2023年归母净利润分别为3,724百万元、4,413百万元、4,617百万元,增长率分别为-10.88%、18.51%、4.61% [3] - 2021-2023年ROE(归属母公司)分别为11.66%、12.99%、12.77% [3] - 2021-2023年P/E分别为11.12、11.70、10.97 [3] - 2021-2023年P/B分别为1.30、1.52、1.40 [3]