报告公司投资评级 - 报告给予招商银行"强烈推荐"评级 [9] 报告核心观点 - 招商银行前三季度营业收入同比下降2.91%,归母净利润同比下降0.62%,盈利降幅收窄 [3][4] - 净息差整体维持稳定,资产负债规模保持稳健扩张 [5] - 资产质量方面,不良率环比下行,但关注零售风险波动 [8] 公司投资数据总结 1. 营业收入 - 2024年前三季度营业收入2527亿元,同比下降2.91% [3] - 其中净利息收入同比下降3.07%,非息收入同比下降2.6% [4] 2. 盈利能力 - 2024年前三季度归母净利润1132亿元,同比下降0.62% [3] - 2024-2026年EPS预测分别为6.08/6.39/6.83元,对应盈利增速4.5%/5.2%/6.9% [6] 3. 资产负债 - 2024年三季度末总资产规模11.7万亿元,同比增长9.25% [3] - 贷款规模同比增长4.70%,存款规模同比增长9.43% [3] 4. 资产质量 - 2024年三季度末不良率0.92%,较上半年下降2BP [8] - 关注贷款率上升至1.30%,需关注零售资产质量 [8] - 拨备覆盖率和拨贷比环比下降,但仍处高位 [8]