报告公司投资评级 - 公司维持增持评级,目标价下调至42.89元(-5%) [4] 报告的核心观点 业绩略低预期 - 2024Q1-3实现营收5.69亿元/+1.31%,归母利润1.54亿元/+1.19% [3] - 单Q3营收1.74亿元/-4.15%,归母利润0.39亿元/-2.84% [3] - 客流受台风影响同比持平,实际收入同比-4% [3] 关注交通改善带来的持续性影响 - 停车场改扩建带来的客运容纳量提升,预计客运业务增长仍有支撑 [3] - 管委会口径与公司客流口径差异或来自免费项目客流贡献 [3] 狮子峰项目正常推进 - 项目计划2024年12月动工,2026年11月完工交付使用,预计贡献增量索道及酒店业务 [3] 财务数据总结 营收及利润预测 - 预测2024-2026年营收分别为748/821/886百万元,归母净利润分别为182/204/229百万元 [9] - 预测2024-2026年EPS分别为1.64/1.85/2.07元 [9] 盈利能力指标 - 预测2024-2026年ROE分别为12.0%/12.7%/13.3% [9] - 预测2024-2026年销售毛利率分别为48.7%/50.1%/51.3% [9] - 预测2024-2026年EBIT利润率分别为31.8%/33.0%/34.1% [9] 估值水平 - 预测2024-2026年市盈率分别为21.30/18.92/16.91倍 [9] - 预测2024-2026年市净率分别为2.57/2.40/2.24倍 [9]