报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 3Q24公司销量有所增长,主要产品稀土金属、磁性材料和稀土氧化物销量分别环比+16.78%/+1.72%/-31.67% [2] - 3Q24镨钕金属价格、钕铁硼价格分别环比+1.76%、+1.05% [2] - 3Q24公司毛利、毛利率分别环比+54.47%、+2.48pct至9.16亿元、10.69% [2] - 公司拟与宁波招宝磁业等企业共同出资成立北方招宝磁业(内蒙古)有限公司,以新公司为主体建设年产3000吨高性能钕铁硼磁性材料项目 [2] - 近期缅甸局势动荡,供给扰动将显著影响中重稀土镝、铽和轻稀土镨钕的价格,且由于2024年国内配额增速放缓,需求显著回升,叠加稀土管理条例落地有望带来"类供改"催化,多重因素下稀土价格有望持续上行 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预计分别为300.31/360.48/404.66亿元,归母净利润预计分别为10.61/20.59/26.71亿元 [6] - 2024-2026年EPS预计分别为0.29/0.57/0.74元,对应PE分别为71.30/36.74/28.33倍 [6] - 2024-2026年ROE(归属母公司)预计分别为4.76%/8.64%/10.34% [6]