报告评级 - 报告给予安克创新(300866)增持评级 [5] 报告核心观点 - 2023年前三季度营收164.5亿元/+39.6%,归母净利14.72亿元/+21.3%,扣非净利13.03亿元/+41.1%。Q3单季度营收68亿元/+44.1%,归母净利5.99亿元/+52.4%,扣非净利5.37亿元/+42%。[10] - 公司前三季度分地区:境内营收5.73亿元/+31.5%,境外158.8亿元/+39.9%。分渠道:线上营收115亿元/+41.7%,线下49.5亿元/+34.8%,其中独立站16.46亿元/+104.5%占比10%。[10] - 公司持续推出新品,包括数码充电、消费级储能、智能安防、智能清洁、智能影音等,为公司长期增长提供动力。[10] 财务数据总结 - 2022-2026年营收分别为14,251/17,507/22,071/26,240/30,517百万元,增速13.3%/22.9%/26.1%/18.9%/16.3%。[11] - 2022-2026年归母净利润分别为1,143/1,615/2,031/2,459/2,903百万元,增速16.5%/41.2%/25.8%/21.1%/18.1%。[11] - 2022-2026年每股收益分别为2.16/3.06/3.84/4.65/5.49元,对应PE为38.78/27.46/21.83/18.04/15.28倍。[11] 估值分析 - 考虑到公司增速超跨境电商行业可比公司、且品牌势能位居翘楚,给予公司2024年27倍PE,预计合理估值为103.68元。[14]