报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 前三季度业绩继续验证龙头韧性,长期看供给侧改革仍是行业主线,公司有望在行业机遇期加速转型,加快推进一流投行建设 [2] - 收益率改善叠加单季扩表超千亿,Q3投资收入创历史新高,支撑整体业绩 [3] - 一流投行建设迎历史机遇期,公司行业领先优势不断巩固,有望持续受益于行业供给侧改革的加速推进 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度营收/归母净利润461.4/168.0亿元,同比+0.73%/+2.35%;Q3单季利润62.3亿元,同比+21.94%/环比+11.01%,创近3年新高 [3] - 加权平均ROE同比+0.11pct至6.30%,略超预期 [3] - 上调24-26年EPS预测为1.44/1.51/1.55元 [3] - 公司Q3投资类资产扩张1233亿,环比+15%/同比+25%,推动整体经营杠杆提升至4.73x,环比+0.41x/同比+0.44x;投资收益率单季年化4.5%,环比+1.4pct/同比+2.1pct [3]