投资评级和目标价格 - 维持增持评级。公司为自动化零部件龙头，考虑到锂电、光伏行业短期承压，下调公司2024-26年EPS至0.76/0.96/1.15（原0.85/1.03/1.25元），参考行业2025年33.90倍估值，给予公司2025年34倍PE，上调目标价至32.64元。[4] 业绩表现 - 公司2024年前三季度实现营收18.57亿元（同比-15.72%），归母净利3.28亿元（同比-27.31%），扣非归母净利3.24亿元（同比-28.05%）；2024Q3实现营收6.27亿元（同比-7.35%），归母净利1.06亿元（同比+0.31%），扣非归母净利1.04亿元（同比-0.72%），业绩符合预期。[4] 行业情况 - 受光伏、锂电需求影响短期承压，公司3C手机、汽车、半导体业务均保持快速增长态势。2024年上半年光伏行业营收占比11.44%，新能源锂电行业营收占比17.04%，随着光伏、锂电营收占比缩小，对公司整体影响逐步减弱。[4] - 3C手机板块9-11月为出货旺季，手机板块有望继续回暖，同时下游汽车、半导体有望保持快速增长。[4] 成本管控 - 公司积极进行降本增效，在原材料端、OEM/ODM、集采渠道上通过多种方式降低采购成本。2024Q3公司毛利率为35.05%（同比-0.55pct），费用管控效果明显，净利率为16.85%（同比+1.29pct）。[4] 风险提示 - 下游需求不及预期；市场竞争加剧。[4]