报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩保持高速增长态势，盈利能力明显提升 - 2024Q1-3公司实现营收1.88亿元，同比+15.16%；归母净利润0.44亿元，同比+61.30%；扣非归母净利润0.35亿元，同比+43.15% [2] - 2024Q3单季度实现营收0.76亿元，同比+8.58%，环比+24.58%；归母净利润0.17亿元，同比+21.39%，环比+48.15%；扣非归母净利润0.16亿元，同比+31.22%，环比+55.92% [2] - 2024Q1-3公司实现销售毛利率38.88%，同比+4.47pct；销售净利率23.65%，同比+6.76pct [2] 费用率水平有所提升，经营性现金流情况良好 - 2024Q1-3公司期间费用率有所提升，销售/管理/财务费用率分别为3.86%/9.48%/-1.24%，同比+1.44/+0.51/-1.06pct [3] - 公司收到2023年度国家级专精特新"小巨人"企业奖励等政府补助的金额同比增长较大，以及享受先进制造业企业增值税加计抵减政策 [3] - 2024Q1-3公司实现经营活动产生的现金流量净额3908.14万元，同比+60.88% [3] 深度绑定下游龙头客户，新能源智造项目放量可期 - 公司产品类型丰富，精密注塑件国内知名，2023年雨刮电机齿轮产品全国市占率达25% [4] - 公司募投"新能源汽车精密零部件智造项目"可有效提升现有产能，达产后可实现年营收/归母净利润为1.65/0.46亿元，税后内部收益率达21.41% [4] - 公司拥有一大批优质客户，包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球领先的汽车零部件一级供应商，上汽、通用等整车厂，最终用于奔驰、宝马、奥迪、大众和通用等知名品牌汽车，以及特斯拉、比亚迪、理想、蔚来和小鹏等新能源汽车 [4] - 公司已开拓的海外市场包括墨西哥、波兰等国家和地区，2024H1公司海外业务营收同比增长38.20%，毛利率为48.18%，比同期国内业务毛利率高11.81pct [4] 盈利预测与投资评级 - 公司上调2024~2026年归母净利润预测值分别为0.56/0.77/0.97亿元 [5] - 当前股价对应最新PE估值为23.54/17.04/13.55x [5] - 维持"买入"评级 [5]