投资评级 - 给予拓荆科技“买入 -A”投资评级 6个月目标价187.98元 [4][8] 核心观点 - 拓荆科技2024年前三季度营收22.78亿元同比增长33.79%归母净利润2.71亿元同比增长0.10%24Q3单季度营收10.11亿元同比增长44.67% [1][2] - 新产品及新工艺收入占比增加和高强度研发投入使净利润同比增速低于收入同比增速 [2] - 拓荆科技CVD设备覆盖面持续拓宽混合键合有望打开成长空间 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度研发投入4.81亿元占营收比例达21.12% [3] - 预计拓荆科技2024 - 2026年收入分别为40.58亿元、52.75亿元、65.93亿元归母净利润分别为6.69亿元、10.06亿元、13.55亿元 [8] - 拓荆科技2022A - 2026E主营收入、净利润、每股收益等财务指标呈现一定增长趋势且各项利润率、周转率、回报率等指标有相应变化 [10][11][12]