报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入2.92亿元,同比下降12.06%;实现归母净利润0.78亿元,同比下降23.13% [1] - 2024年前三季度公司毛利率为49.19%,同比提升4.80个百分点;期间费用率为71.08%,同比下降1.56个百分点,其中销售费用率下降0.34个百分点,管理费用率上升1.12个百分点 [1] - 公司持续加码重点项目研发投入,自动导航的经颅磁刺激仪MagNeuro ONE和康复机器人等新产品有望在2024年陆续完成取证并发布 [1] - 公司在医美领域的新品塑形磁产品项目已于2024年初完成上市,高频电灼仪、塑形磁产品在妇幼渠道与轻医美市场持续取得装机进展,皮秒激光设备也于2024年9月顺利获批 [1] - 预计公司2024-2026年收入和净利润有望分别实现4.22亿元/1.22亿元、5.32亿元/1.50亿元和6.45亿元/1.96亿元,同比增速分别为-8.8%/-10.5%、19.3%/23.2%和19.7%/30.8% [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入2.92亿元,同比下降12.06%;实现归母净利润0.78亿元,同比下降23.13% [1] - 2024年前三季度公司毛利率为49.19%,同比提升4.80个百分点;期间费用率为71.08%,同比下降1.56个百分点 [1] - 预计公司2024-2026年收入和净利润有望分别实现4.22亿元/1.22亿元、5.32亿元/1.50亿元和6.45亿元/1.96亿元,同比增速分别为-8.8%/-10.5%、19.3%/23.2%和19.7%/30.8% [2] - 预计公司2024-2026年的EPS分别为1.27元、1.57元和2.05元,对应PE估值分别为22x、18x和14x [2] 行业发展及公司战略 - 公司持续加码重点项目研发投入,自动导航的经颅磁刺激仪MagNeuro ONE和康复机器人等新产品有望在2024年陆续完成取证并发布 [1] - 公司在医美领域的新品塑形磁产品项目已于2024年初完成上市,高频电灼仪、塑形磁产品在妇幼渠道与轻医美市场持续取得装机进展,皮秒激光设备也于2024年9月顺利获批 [1] - 公司持续改善产品结构,拓展在能量源器械领域的布局,看好公司在医美、康复、泌尿等多个领域的发力 [2]