报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 2024年前三季度公司实现营收/归母净利2539/461亿元,同比+0.6%/-4.5% [5] - 2024年第三季度单季,归母净利166亿元,同比/环比+10.5%/+21.7%,业绩表现亮眼 [5] 煤炭板块表现稳健 - 2024年前三季度煤炭板块实现营收/毛利2013/589亿元,同比+0.6%/-3.3% [5] - 2024年第三季度煤炭板块实现毛利208.8亿元,环比+15.9% [5] - 2024年前三季度自产煤单位成本186.3元/吨,同比-2.5%,降幅大超年初指引 [5] 电力板块业绩改善 - 2024年第三季度电力板块实现毛利41亿元,环比+36.3% [5] - 2024年第三季度售电量环比大增33%,平均售电成本环降4.5% [5] 铁路板块保持稳定 - 2024年第三季度铁路板块实现毛利41.1亿元,环比+4.8% [5] - 2024年第三季度单位运价环比+3.6% [5] 费用管控有效 - 2024年第三季度综合费用率环比-0.4pct至8.9%,主因税金及附加和管理费用率环比下降 [5] 根据目录分别总结 投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收/归母净利2539/461亿元,同比+0.6%/-4.5% [5] - 2024年第三季度单季,归母净利166亿元,同比/环比+10.5%/+21.7%,业绩表现亮眼 [5] 煤炭板块 - 2024年前三季度煤炭板块实现营收/毛利2013/589亿元,同比+0.6%/-3.3% [5] - 2024年第三季度煤炭板块实现毛利208.8亿元,环比+15.9% [5] - 2024年前三季度自产煤单位成本186.3元/吨,同比-2.5%,降幅大超年初指引 [5] 电力板块 - 2024年第三季度电力板块实现毛利41亿元,环比+36.3% [5] - 2024年第三季度售电量环比大增33%,平均售电成本环降4.5% [5] 铁路板块 - 2024年第三季度铁路板块实现毛利41.1亿元,环比+4.8% [5] - 2024年第三季度单位运价环比+3.6% [5] 费用管控 - 2024年第三季度综合费用率环比-0.4pct至8.9%,主因税金及附加和管理费用率环比下降 [5]