报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 三季度业绩短期承压 - 三季度国内外需求分化,叉车出口表现强劲,但国内需求疲软 [6] - 期间费用率阶段性上升,盈利能力短期承压 [6] 公司持续完善营销体系和加快全球布局 - 在国内市场构建了完善的营销网络 [6] - 在海外市场持续打造"1个中心+N个中心+X个团队"的全球布局 [6] 下调盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为14.33/16.04/18.73亿元 [7] - 公司当前股价对应2024/25/26年PE分别为11/10/8X,低于可比公司 [6] 根据目录分别总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入134.09亿元,同比增长2.11% [5] - 2024年前三季度归母净利润11.01亿元,同比增长11.63% [5] - 2024年三季度单季营收44.00亿元,同比下降0.30%,环比下降6.46% [5] - 2024年三季度单季归母净利润2.98亿元,同比下降9.18%,环比下降27.93% [5] - 2024年前三季度毛利率21.53%,同比增加1.29个百分点;净利率8.82%,同比增加0.47个百分点 [6] - 2024年三季度毛利率21.42%,同比增加0.26个百分点,环比下降1.03个百分点;净利率7.26%,同比下降0.83个百分点,环比下降2.34个百分点 [6] 行业分析 - 2024年7-9月全国叉车销量30.86万台,同比增长6.2% [6] - 其中国内市场销量18.25万台,同比下降1.8%;出口销量12.60万台,同比增长20.4% [6] 公司策略 - 在国内市场构建了27家省级营销机构和近500家二、三级营销服务网络 [6] - 在海外市场持续打造"1个中国总部+N个海外中心+X个全球团队"的全球布局,现有300多家海外代理商覆盖全球150多个国家和地区 [6]