报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营收30.39亿元,同比增长16.5%;实现归母净利润5.61亿元,同比增长135.63%,创历史新高 [1] - 公司受益于制冷剂景气反转,业绩拐点明确,制冷剂景气持续向上 [1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为8.27、13.56、17.39亿元,EPS分别为1.36、2.22、2.85元 [4] 制冷剂行情分析 - 公司2024Q1-3氟制冷剂产量、销量分别为12.7、9.7万吨,均价为25,450元/吨,同比增长23.0% [2] - 2024Q3氟制冷剂产销量分别为3.9、3.1万吨,均价为26,532元/吨,同比增长37.1% [2] - Q4随着制冷剂传统消费淡季结束,新冷年开启,制冷剂市场保持良好回升态势,公司业绩或将持续高增 [2] 公司未来发展规划 - 公司拟投资15.70亿元建设9万吨/年环氧氯丙烷(ECH)、1万吨/年四氟丙烯(HFO-1234yf)、2万吨/年聚偏氟乙烯(PVDF)项目 [3] - 项目分三期建设,一期建设5万吨/年ECH、3万吨/年LNG气站,二期建设1万吨/年HFO-1234yf、2万吨/年PVDF,三期建设4万吨/年ECH [3]