报告公司投资评级 - 公司当前评级为"推荐"[7] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年1-9月,公司实现营业收入228.56亿元,同比增长8.25%;归母净利润13.21亿元,同比增长59.82%[2] - 2024Q3,公司实现营业收入67.96亿元,同比增长11.81%;归母净利润3.37亿元,同比增长58.74%[2] - 2024年前三季度,公司综合毛利率同比上升2.84个百分点至23.48%,全价值链有效降本增效以及产品结构优化是主因[3] - 2024年1-9月,公司期间费用率同比上升0.81个百分点至15.02%,其中销售费用率同比上升0.96个百分点[3] - 2024前三季度公司净利率同比上升2个百分点至5.94%,盈利能力同比提升[3] 行业及公司应对 - 国内工程机械行业需求分化,土方机械需求逐步回升,但其他子行业需求仍低迷;国际市场需求分化明显[4] - 公司围绕"全面解决方案、全面智能化、全面国际化"的"三全"战略,通过客户结构优化和区域市场开拓,有效对冲部分产品及地区需求下滑[4] - 公司高度重视电动化,已形成多技术路线的电动产品矩阵,电动化产品得到市场充分验证[5] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.79、1.04、1.26元,对应PE为15.25、11.59、9.56倍[7] - 维持公司"推荐"的投资评级[7]