报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,单季归母净利润同比降速较上季收窄,符合预期 [3] - 公司仍在主动去库存阶段,财务指标体现出盈利能力暂时收缩,但经营质量改善通道 [3] - 国内家纺业务全渠道毛利率提升,美国家具业务仍在调整期 [3] - 上海再扩大消费补贴范围,家纺品类首次被纳入,有望刺激头部品牌零售改善 [3] - 公司国内外业务当前均处于调整,已取得阶段性成果,等待后续拐点 [3] 财务数据总结 - 2024年1-3季度营收32.0亿元,同比下降14.7% [3] - 2024年1-3季度归母净利润2.62亿元,同比下降37.1% [3] - 2024年1-3季度毛利率45.9%,同比增加1.2个百分点 [3] - 2024年1-3季度期末存货12.0亿元,同比下降17.2% [3] - 2024年1-3季度经营现金流净额4.1亿元,净现比1.58 [3]