报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入3260.24亿元,同比增长6.3%;归母净利润1166.59亿元,同比增长19.5%;扣非归母净利润1158.68亿元,同比增长21.1% [4] - 三季度油价环比下滑,未来仍有下行预期,但需求存在好转预期,油价将处于中高位震荡运行,为公司业绩带来一定支撑 [5] - 公司坚持增储上产,前三季度资本开支953.39亿元,同比提升6.6%,带动储量和产量持续提升,前三季度油气净产量542.1百万桶油当量,同比提升8.5% [5] - 公司拥有完善的成本管控体系,具备行业领先的成本竞争优势和桶油盈利能力,前三季度桶油成本为28.14美元/桶油当量,同比下降0.8% [6] 财务数据总结 - 2024-2026年盈利预测为1506、1556、1601亿元,对应PE估值分别为9X、8X、8X [6] - 2024年营业总收入481,999百万元,同比增长15.7%;归母净利润150,606百万元,同比增长21.6% [7] - 2024年毛利率50.5%,ROE为18.4% [7]