报告公司投资评级 报告给予中兴通讯"买入"评级[4] 报告的核心观点 1) 公司精准务实,稳健经营,2024年前三季度实现营收900.45亿元,同比增长0.73%;实现归母净利润79.06亿元,同比增长0.83%;实现扣非后归母净利润68.98亿元,同比下降2.86%[2] 2) 公司坚持将智算作为长期战略主航道,不断深化在连接、算力和终端领域,推动5G-A、全光网络、全栈智算等技术创新,加速与千百行业的深度融合及应用落地[3] 3) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为96.55/107.87/120.04亿元,当前股价对应PE分别为15/13/12倍,作为国内ICT行业龙头,不断加快从连接向算力拓展,业绩或将保持稳健发展[4] 财务数据总结 1) 2024年-2026年营业收入预计为127,978/135,017/146,494百万元,同比增长3.0%/5.5%/8.5%[1] 2) 2024年-2026年归母净利润预计为9,655/10,787/12,004百万元,同比增长3.5%/11.7%/11.3%[1] 3) 2024年-2026年ROE分别为13.1%/12.9%/12.7%[1] 4) 2024年-2026年EPS分别为2.02/2.26/2.51元[1] 5) 2024年-2026年P/E分别为15.0/13.4/12.0倍[1] 6) 2024年-2026年P/B分别为1.9/1.7/1.5倍[1]