报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 销售规模不断扩大，下游需求推动公司业绩稳步增长 - 2024年前三季度公司实现营收173.13亿元，同比增长146.26%；实现归母净利润37.53亿元，同比增长189.59%；实现扣非后归母净利润37.18亿元，同比增长198.77% [2] - Q3单季度公司实现营收65.14亿元，同比增长115.25%，环比增长9.37%；单季度归母净利润13.94亿元，同比增长104.4%，环比增长3.34% [2] - 公司前三季度整体毛利率水平为33.32%，同比提升1.57pct；销售净利率为22.36%，同比提升3.69pct [2] 行业景气度持续高涨，积极开拓新技术领域 - 公司预计明年以太网800G需求将保持旺盛态势，加上1.6T的逐步上量，行业总体需求进一步增长 [3] - 公司不断加深硅光技术研究，硅光方案在BOM结构上比传统方案节省了激光器数量和一些无源器件元器件，具有较为明显的物料成本优势 [3] - 公司计划进一步加大硅光模块的市场导入和提升出货比例，特别是在800G、1.6T等产品上 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为50.76/70.42/94.11亿元，EPS分别为4.53/6.28/8.39元 [5] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为33/24/18倍 [5]