报告评级和目标价格 - 维持"增持"评级 [4][5] - 目标价格为42.56元,较当前价格上涨17% [4][5] 业绩表现 - 2024年前三季度实现营收11.43亿元,同比增长15.56%;归母净利2.71亿元,同比增长9.15% [4] - 2024年第三季度单季实现营收4.19亿元,同比增长11.45%;归母净利0.97亿元,同比增长11.94% [4] - 毛利率为47.61%,同比下降2.61个百分点,主要是低毛利业务占比提升所致 [4] - 截至2024年9月底,合同负债1.01亿元,环比增长48.53% [4] 主营业务发展 - 机械密封业务:石化新项目节奏放缓,竞争加剧,但公司增量业务仍实现明显增长,存量业务受用户开工率下降影响略有下滑 [4] - 橡塑密封业务:子公司优泰科降本增效初见成效,积极开拓煤炭矿山、盾构等市场 [4] - 特种泵阀业务:子公司新地佩尔市场拓展成果较好,与公司协同效应进一步提升,在水工、石化领域等签订多个大项目订单 [4] 研发及并购 - 2024年前三季度研发投入5354.4万元,占营收比重4.68% [4] - 收购KS GmbH获得政府备案批文并取得ODI登记,整合计划稳步推进中,可实现对上游层压材料及导向环的整合,增强供应链稳定性 [4]