报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 受形势影响公司业绩短暂承压,积极寻找业务增长点 [2] - 北斗民品加速突破,战略协同有效推进 [2][3] - 持续加深技术护城河,布局低空经济、卫星互联网、无人等创新领域 [2] 公司投资价值分析 - 海格通信是国内无线通信和北斗导航领域龙头,军民属性兼备,将充分受益国防信息化推进与北三下游产品放量 [2] - 公司依托在卫星通信、北斗、无人系统等领域的积累,积极布局卫星互联网与低空经济,中长期业绩同样可期 [2] - 预计公司24-26年归母净利润分别为7.44、9.48、11.26亿元,24年10月28日收盘价对应PE为37、29、24倍 [3] 风险提示 - 下游客户拓展进度不及预期 [2] - 卫星发射进程不及预期 [2]