报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024Q1-Q3实现营收61.44亿元(同比+2.65%)，归母净利润6.41亿元(+17.42%)，扣非归母净利润6.10亿元(+26.22%)。从盈利能力来看，2024Q1-Q3毛利率为35.72%(+6.38pct)，净利率为11.24%(+2.43pct)。[2] - 公司核心业务品牌运营业务实现营收41.33亿元(+15.48%)，毛利额为20.17亿元(+19.26%)，是公司的主要利润来源。批发配送业务规模持续压缩，实现营收17.03亿元(-19.38%)。[3] - 公司以约8.8亿元价格收购百洋制药60.199%的股权，已纳入合并报表。[4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为8.05/10.00/12.04亿元，EPS为1.53/1.90/2.29元/股。[5] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均呈现稳步增长趋势。[5][7] - 公司资产负债率、流动比率、速动比率等偿债能力指标良好。[7]