报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司2024年三季度业绩持续高增速,前三季度归母净利增速分别为29.87%/28.30%/27.25%,三季度传统淡季但业绩保持较高增速,主要受益于电网/工业新能源市占率与毛利率提升,以及海底光缆与电缆订单与交付加速。[2] 2) 公司多业务开拓全球化渠道,光通信/海缆技术保持行业领先。公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约200亿元,海洋通信业务在手订单金额约60亿元,PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元。[2] 3) 随着江苏海风项目逐渐开工,国内海风建设迎来高速增长,公司预计2024/2025/2026年实现归母净利润28.7/37.4/43.5亿元。[2] 财务指标总结 1) 公司2024年预计实现营业收入567.27亿元,同比增长19.1%;归属母公司股东净利润28.65亿元,同比增长33.0%。[3] 2) 公司2024年预计毛利率为16.51%,净利润率为5.05%,ROA为4.71%,ROE为10.23%。[5] 3) 公司2024年预计每股收益1.16元,对应PE为15倍。[3]