来源：公司年报、国金证券研究所 买入（维持评级） 业绩简评 10 月 28 日晚间公司披露 24 年三季报，13Q24 实现营收 49.3 亿元，同比+25.1%；Q3 实现营收 19.95 亿元，同比+27.6%。 13Q24 实现归母净利润 1.1 亿元，同比+29.9%；Q3 实现归母 净利润 0.7 亿元，同比+202.3%。 经营分析 下游火电 CAPEX 持续增长，前期订单落地确收。13Q24 火电 行业实现投资完成额 870 亿元，同比+27.3%，Q3 增速逐月扩 大，验证容量补偿机制落地以来新建火电推进较快。23 年公 司新签合同 92.56 亿元，火电相关业务订单占大头，23 年内 未确收合同额达 62.76 亿元，今年有望加快落地。盈利能力 看，受市场竞争加剧影响，3Q24 毛利率为 10.1%，同比略降 1.6pct。 火电灵活性改造、海风建设需求有望接棒，贡献订单。13Q24 公司新签订单 95.3 亿元，同比+61.6%（单 Q3 新签订单 22.1 亿元，同比+21.1%）；已中标暂未签订销售合同 23.6 亿元， 火电板块预计仍为拿单主力。调峰新政对火电改造形成倒逼、 ...