证 券 研 究 报 告 南山铝业（600219）2024 年三季报点评 推荐（维持） 氧化铝价格上行，支撑公司业绩增长 目标价：4.84 元 当前价：4.24 元 事项： 10 月 28 日,公司披露 2024 年三季报。前三季度公司实现营业收入 242.26 亿 元，同比增长 11.7%；归母净利润 34.9 亿元，同比增长 62.94%。其中，第三 季度实现营业收入 85.59 亿元，同比增长 19.06%；归母净利润 13.01 亿元，同 比增长 57%。同时，公司披露《2024 年三季度利润分配预案公告》，拟向全体 股东每 10 股派发现金红利 0.40 元（含税），叠加半年度分红款 4.66 亿元（含 税），本年度内公司累计现金分红比例为 26.77%。 评论： 氧化铝价格延续上涨，公司印尼氧化铝项目受益。受到 7-8 月份国内铝土矿山 复产进度缓慢、海外氧化铝厂减产等因素影响，矿端供应持续趋紧，叠加氧化 铝环节与下游电解铝生产供需保持平衡，三季度氧化铝价格高位运行。三季度 国内氧化铝均价为 3,916 元/吨左右，较去年同期上涨 37.49%。海外方面，8 月 份受到多家氧化铝厂减产消息及部分突发 ...