证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 学大教育（000526.SZ） 营收稳健增长，股权支付费用致利润承压 事件：公司发布 2024 年三季报。2024Q1~Q3 公司实现营业收入22.47 亿元（YoY+25.29%）， 实现归母净利润 1.76 亿元（YoY+50.16%），剔除股权支付影响后实现归母净利润 2.08 亿元 （YoY+77.55%），其中 2024Q3 实现营业收入 6.27 亿元（YoY+15.70%），收入增速环比下 降预计主要是由于 Q3 为传统淡季+宏观经济压力下高端 1 对 1 业务需求有所减弱；Q3 实现 归母净利润 1419 万元（YoY-49.67%），单季度利润下滑主要是由于股权激励费用增长，剔 除股权支付影响后实现归母净利润 2976 万元（YoY+5.59%）。 教育业务业绩预计持续增长，其中全日制业务高速发展。报告期内教育业务预计同比保持增 长，其中公司核心高中个性化教育业务收入通常释放于高考前期，因此 H1 为高中业务旺季， 2024 年以来全日制业务（艺考、中高考复读培训及双语学校）蓬勃发展，报告期内慈溪文谷 外 ...