报告公司投资评级 - 报告给予公司买入-A的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司分别实现营收和归母净利润277.02亿元和65.33亿元,分别同比下降6.23%和19.11% [1][2] - 从单季度趋势来看,2024Q2、2024Q3公司营收分别环比增长16.00%和12.98%,2024Q3收入环比持续向好,公司持续稳健经营 [2] - 公司在6000家活跃客户基础上持续新增客户,持续丰富在手订单。截止到2024年9月底,公司在手订单高达438.2亿元,同比增长35.2%,看好公司未来业绩边际改善 [3] - 2024年前三季度公司TIDES业务收入为35.5亿元,同比增长高达71.0%,预计全年TIDES业务收入同比增长超过60%,在手订单持续快速增长 [4] - 2024年前三季度小分子D&M业务收入约为124.7亿元,剔除特定商业化生产项目同比增长7.0%,小分子CDMO管线持续扩张 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为91.07亿元、105.16亿元、122.04亿元,分别同比增长-5.2%、15.5%、16.1% [6][10] - 预计公司2025年EPS为3.61元/股,对应12个月目标价为72.20元/股 [6][9] - 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益、每股净资产等主要财务指标预测 [10] - 公司2022-2026年主要估值指标预测,包括市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等 [10]