报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"的投资评级,给予公司2025年35倍PE估值水平,对应12个月目标价为60.90元/股 [4] 报告的核心观点 - 国内贝福替尼、恩沙替尼、伏罗尼布等产品处于快速放量阶段,CDK4/6抑制剂泰贝西利、代理品种重组人血清白蛋白有望明年获批上市放量 [2] - 恩沙替尼有望年内获FDA批准上市,公司海外布局的另一款眼科重磅产品EYP-1901已进入3期临床 [3] - 我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为24.8%、23.5%、22.6%,净利润增速分别为47.7%、41.6%、26.9% [4] 财务数据总结 - 2024年-2026年公司营业收入分别为30.65亿元、37.85亿元、46.41亿元,净利润分别为5.14亿元、7.28亿元、9.24亿元 [8] - 2024年-2026年公司每股收益分别为1.23元、1.74元、2.21元,对应PE分别为39.0倍、27.6倍、21.7倍 [8] - 2024年-2026年公司净利率分别为16.8%、19.2%、19.9%,净资产收益率分别为9.4%、12.1%、13.7% [8]