报告公司投资评级 - 报告维持对思维列控的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司业绩高增长超预期,持续受益于铁路装备更新 [1] - 公司业务结构优化、精益管理降本增效成效凸显,盈利能力进一步提升 [1] - 公司注重股东回报,发布利润分配预案,分红比例稳步上行 [1] - 铁路装备行业景气度高且可持续,思维列控确定性受益 [1] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率为23% [1] 公司业绩分析 - 2024年前三季度公司实现营收9.1亿元,同比增长23.8%;实现归母净利润3.3亿元,同比增长34.0% [1] - 2024年第三季度单季实现营收3.5亿元,同比增长69.2%;实现归母净利润1.4亿元,同比增长94.2% [1] - 公司综合毛利率为63.6%,同比提升4.1个百分点;净利率为37.4%,同比提升2.7个百分点 [1] - 期间费用率为21.6%,同比下降0.7个百分点 [1] 行业及公司发展前景 - 铁路装备行业投资有望维持高位,持续刺激铁路设备更新换代和后市场需求 [1] - 公司三大业务板块相关产品均处于更新周期,与行业投资节奏一致 [1] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率为23% [1]