来源：公司年报、国金证券研究所 买入（维持评级） 业绩简评 24 年 10 月 28 日公司披露三季报，3Q24 单季度实现营收 60.39 亿 元，同比增长 18.50%；实现归母净利润 9.65 亿元，同比增长 16.07%。Q1-3 合计实现营收 175.11 亿元，同比增长 22.39%；实 现归母净利润 28.43 亿元，同比增长 24.32%%，符合此前预期。 经营分析 量增显著，景气度维持。根据公告（1-9 月公司销售运动鞋 1.63 亿双）测算，公司 3Q24 单季度销量约同比增长 22%以上，ASP 同 比下降小个位数，预计主要受到汇兑变动及产品结构变化影响。耐 克供应商丰泰 7-9 月收入分别同比变动+3.15%/-7.98%/+1.26%， 相较同业华利集团收入持续领跑。 高基数下毛、净利率均同比提升。24 年前三季度公司毛、净利率 同比分别提升 2.54pct 至 27.81%、提升 0.25pct 至 16.24%，均在 较高水平下实现进一步提升，主要受益于订单回升与稳定控费。其 中 3Q24 单季度净利率为 15.98%，环比同比均略有下降，预计主要 受到新工厂投产毛利率爬坡、公司 ...