报告公司投资评级 - 华龙证券给予新易盛"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 高速光模块需求快速增长,公司三季度业绩超预期 [1] - 高速光模块产品销售占比持续提升,公司盈利能力持续增强 [1] - 公司是国内少数具备100G、400G和800G光模块批量交付能力的企业,随着高速光模块需求快速提升,公司三季度业绩大幅增长 [1] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入51.30亿元,同比增长145.82%;实现归母净利16.46亿元,同比增长283.20% [1] - 2024年三季度单季,公司实现营业收入24.03亿元,同比增长207.12%,环比增长48.79%;实现归母净利7.81亿元,同比增长453.07%,环比增长44.46% [1] - 公司三季度单季毛利率为41.53%,同比提升15.37个百分点 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将分别达到76.31亿元/23.39亿元、118.72亿元/40.08亿元、156.54亿元/55.49亿元 [1] 可比公司估值分析 - 新易盛当前股价对应2024-2026年PE分别为41.2倍、24.1倍、17.4倍,低于可比公司平均水平 [3] - 新易盛2024-2026年ROE分别为30.40%、34.59%、32.63%,高于可比公司平均水平 [4]