报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3 收入端小幅增长,费用开支走高拖累业绩 [2] - 7月恶劣天气拉低客流,高端酒店板块经营或有承压 [3] - 冰雪旅游政策支持力度加强,新雪季热度升温助推淡季经营 [4] 公司经营情况总结 - 2024Q1-Q3公司实现收入5.95亿元/yoy+19.55%,其中2024Q3收入3.4亿元/yoy+3.89% [2] - 2024Q1-Q3实现归母净利润1.48亿元/yoy-2.52%,对应归母净利率24.86%/yoy-5.63pct;其中2024Q3归母净利润1.27亿元/yoy-9.04%,归母净利率37.3%/-5pct [2] - 2024Q3主景区客流167.8万人/yoy+5.85%,其中7/8/9月客流分别同比-8.75%/+24.5%/+1.9% [3] - 2024年国庆假期主景区接待游客18.18万人/yoy+18.1%,客流增长势头良好 [4] 财务预测及估值 - 预计2024-2026年归母净利润1.64/2.15/2.48亿元,yoy+18.4%/+31.7%/+15.1%,对应EPS0.61/0.81/0.93元 [4] - 当前股价对应PE为52.9/40.1/34.9倍 [4]