报告公司投资评级 - 公司作为FA领域的龙头企业,竞争力显著,维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 财务表现 - 2024Q1-Q3,公司实现营收18.57亿元,同比下滑15.72%,归母净利润3.28亿元,同比下滑27.31% [2] - 2024Q3,公司实现营收6.27亿元,同比降7.35%,归母净利润1.06亿元,同比增0.31% [2] - 三费率均有所下降,控费增效效果显著 [2] - 经营现金流改善,存货周转改善 [2] 业务发展 - 公司逆势积极扩大产能,有望在需求复苏的情况下实现盈利性与营收的双重提升 [2] - 公司本次通过非公开发行募资约8.64亿元用于华南二期和华东运营总部建设投资 [2] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别是4.33/5.57/6.50亿元,对应PE分别是36x/28x/24x [2][3] 财务指标总结 - 2024年营业收入为25.69亿元,同比下滑10.84% [3][5] - 2024年归属母公司股东净利润为4.33亿元,同比下滑20.59% [3][5] - 2024年毛利率为35.59%,同比下降2.36个百分点 [5] - 2024年净利率为16.86%,同比下降2.07个百分点 [5] - 2024年ROA为11.48%,ROE为13.36% [5] - 2024年流动比率为5.10,速动比率为4.23 [5] - 2024年应收账款周转天数为103.09天,存货周转天数为96.16天 [5]