报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年前三季度实现营业收入37.40亿元,同比下降37.97%;归属于上市公司股东的净利润6.45亿元,同比下降68.69% [1] - 2024年Q3营收13.10亿元,同比下降23.7%,环比下降7.5%;归母净利2.24亿元,同比下降57.5%,环比下降29.5%,业绩同比降幅继续收窄 [1] - 产品价格下降导致毛利率下滑,2024年前三季度毛利率49.6%,同比下降11.2个百分点 [1] 公司经营情况 - 应收账款和票据65.44亿元,较期初减少7.7%,回款情况良好 [1] - 存货22.86亿元,较期初增加9.1%,或因备货所致 [1] - 在建工程3.90亿元,较期初增长38.2%,主要系定增项目建设投入增加 [2] - 公司持续以电子元器件产业生态链为核心产业,调整产品结构和产业布局,提升核心产能 [2] 公司未来发展 - 预计公司2024-2026年归母净利分别为10.19/13.78/17.38亿元,EPS分别为1.84/2.49/3.14元 [3] - 控股股东中国振华计划6个月内增持不低于1亿元、不超过2亿元的公司股份,展现对公司未来发展的信心 [3] - 随着下游需求逐步修复,公司业绩增长有望重回快车道 [3]