报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 24年前三季度公司实现营业收入33.9亿元，同比增加35.6%；实现归母净利润2.2亿元，同比增加6.5% [4] - 24Q3单季度实现营业收入13.4亿元，同比增加38.8%；实现归母净利润0.98亿元，同比增加42.3% [5] - 营收增速较快主要是外部需求有所改善，公司在手新客户新渠道新项目加快放量 [5] - 公司外销业务坚定推进全球布局战略，加快建设越南、罗马尼亚等海外生产基地 [5] - 我们预计公司24-25年净利润分别为3.3/4.0亿元，同比增加11%/20% [6] 财务数据总结 - 24年前三季度公司综合毛利率为22.68%，同减0.4pct；期间费用率为14.85%，同增1.3pct [5] - 预计公司24-26年营业收入分别为4267/5054/5946百万元，同比增长20.6%/18.4%/17.7% [7] - 预计公司24-26年净利润分别为332/398/472百万元，同比增长11.5%/19.8%/18.6% [7] - 预计公司24-26年毛利率维持在22.7%左右，净资产收益率为13.7%/14.5%/15.2% [7] 估值分析 - 参考可比公司给予公司24年1113倍PE估值，对应合理价值区间1113元 [6]