报告评级和核心观点 - 维持增持评级,下调盈利预测和目标价格[10] - 公司三季度业绩低于预期,主要因化工品价格和价差承压[10] - 公司依托大炼化平台构建新动能,高比例分红重视股东回报[10] - 政策刺激提振行业底部,期待化工品需求回暖[10] 财务数据总结 - 2024-2026年EPS预测分别为0.99/1.15/1.49元[11] - 2024-2026年营业收入预计增长12.8%/11.0%/5.0%[11] - 2024-2026年净利润预计增长0.5%/16.2%/29.9%[11] - 2024-2026年ROE分别为11.0%/12.1%/14.7%[11] 行业地位和发展 - 公司依托2000万吨大炼化平台,布局新材料产能将陆续释放[10] - 公司作为化工行业"新质生产力"代表,为结构优化和产业升级带来新动能[10] - 当前化工品价格需求处于"强预期,弱现实"状态,政策刺激有望提振行业基本面[10]