报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [3] 报告的核心观点 - 受地产环境变动影响,集成灶行业承压,公司2024年前三季度业绩表现下滑 [1][2] - 公司毛利率、净利率大幅下滑,销售回款减少,现金流承压 [2] - 公司持续推出新品,多元化渠道深度融合,主动适应行业环境变化 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为1.38/2.24/2.4亿元,同比增长-70.3%/62.4%/7.2% [3][4] - 2024-2026年公司营业收入预计为920/975/1014百万元,同比增长-45.0%/6.0%/4.0% [4] - 2024-2026年公司净资产收益率预计为8.2%/15.1%/18.7% [4] 风险提示 - 原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧 [3]