报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司发布2024三季报,业绩符合预期 [4] - 公司门店持续拓张,布局华北以外地区 [4] - 终端消费者观望情绪有所减弱,公司销售增长韧性强 [4] - 金条销售占比提高影响短期盈利,但Q3毛利率已环比回升 [4] - 公司持续加密渠道布局,完善线上运营,预计将推动业绩长期可持续发展 [4] 财务数据总结 - 2024年1-3季度营收153.45亿元,同比+24.06%;归母净利润5.54亿元,同比-6.32% [4] - 2024年3季度营收43.56亿元,同比+8.66%;归母净利润1.54亿元,同比-13.96% [4] - 2024年1-3季度毛利率为8.95%,2024年3季度毛利率为8.67%,同比-1.8pct [4] - 2024年1-3季度期间费用率为3.14%,同比-0.26pct [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.73/7.52/8.33亿元,对应PE为12/11/10倍 [4]