报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 韦尔股份三季度业绩符合预期,收入增速、毛利率、净利润增速均取得同比增长,基本面周期持续上行 [1] - 手机CIS业务和汽车CIS业务均维持增长动能,未来2-3年显示驱动业务和车规类模拟等新产品业务有望打平或盈利,进一步提升公司盈利能力 [1] - 公司当前远期市盈率低于历史均值,估值具备上行空间 [1] 根据报告目录分别总结 业绩回顾及预测调整 - 韦尔股份三季度收入、毛利率、净利润均实现同比大幅增长,符合公司此前的业绩预告 [6] - 公司手机CIS和汽车CIS业务保持良好增长势头,毛利率维持在较高水平 [1] - 公司2024-2026年盈利预测略有下调,主要受营收增速和毛利率略有下降影响 [7] 估值 - 采用DCF模型,得出韦尔股份目标价为130.8元,较当前股价有17%的上涨空间 [8][9] - 公司当前远期市盈率低于历史均值,估值具备上行空间 [11] 风险提示 - 未包含 免责声明 - 未包含 评级规则 - 未包含 其他 - 浦银国际对科技行业相关公司的投资评级和目标价 [15]