报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布24年三季报，业绩基本符合预期 [3] - 公司深耕厨卫市场，新品迭代+品类拓展有望贡献增量 [4] - 公司海外业务以北美市场为主，逐步拓展欧带市场，下游客户以品牌大客户为主 [5] - 公司在国内拥有多个生产基地，并在泰国、墨西哥设立生产基地，全球化的产能布局弱化关税风险 [5] - 人民币汇率、产品结构等变动影响下，24Q3毛利率同比略有下滑 [6] 财务数据总结 - 24年前三季度公司收入37.77亿元，同比增长22.2%，归母净利润3.97亿元，同比增长36.7% [3] - 预计24-26年公司归母净利润分别为5.13、6.00、7.00亿元，同比增速分别为20.7%、16.9%、16.8% [8] - 预计24-26年公司毛利率分别为26.3%、26.6%、27.0% [6] - 预计24-26年公司ROE分别为14.6%、14.9%、15.1% [6] - 预计24-26年公司PE分别为12、10、8倍 [8]