报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 综艺及剧集播放量齐增 - 三季度,芒果TV综艺数据在文娱市场持续领跑,全网综艺有效播放25亿,同比上涨22%。[2] - 剧集方面,芒果TV会员内容有效播放占比上涨至79%,同比提升16%。[2] 会员规模再创新高 - 芒果TV有效会员规模已超7000万,再创新高峰。[3] - 会员业务的持续快速增长,得益于芒果TV长期深耕优质内容和会员权益体系。[3] 盈利预测与投资评级 - 考虑到公司加大内容端投入,我们将公司2024-2026年归母净利润预测从19.4/21.8/23.8亿元下调至17.5/20.3/22.2亿元。[3] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为28/25/22倍。[3] - 我们看好公司在综艺领域的领先优势,以及优质剧集上线后对会员业务的拉动,维持"买入"评级。[3]