报告公司投资评级 - 新宝股份维持买入-A的投资评级,给予公司2024年的PE估值15x,相当于6个月目标价19.19元 [5] 报告的核心观点 外销延续高景气 - 海外小家电需求仍较旺盛,公司积极拓展新领域,外销收入延续快速增长 [3] - 受益于人民币汇率波动、原材料价格上涨等因素,公司Q3毛利率同比下降2.2个百分点 [4] 内销承压短期 - 国内小家电消费景气较低迷,公司内销收入在Q3同比下降15.3% [3] - 但随着各地以旧换新政策持续发力,公司内销收入有望逐步改善 [3] 盈利能力有所下降 - 受汇率波动、原材料价格上涨等因素影响,公司Q3归母净利率同比下降0.8个百分点 [4] - 但公司加强费用管控,经营效率有所提升 [4] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 维持买入-A的投资评级,给予公司2024年的PE估值15x,相当于6个月目标价19.19元 [5] 公司经营情况 - 外销收入延续快速增长,受益于海外小家电需求旺盛和公司拓展新领域 [3] - 内销收入短期承压,受国内小家电消费景气低迷影响,但有望随着以旧换新政策改善 [3] - 盈利能力有所下降,受汇率波动、原材料价格上涨等因素影响,但公司加强费用管控 [4]