公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1] - 目标价13.65元 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现扣非归母净利润0.97亿元,同比增长17.84% [2] - 公司前三季度归母扣非净利润同比上升36.18%,主要系报告期内公司持续优化产品结构,全力聚焦小品种板块,产品持续增量,效益稳步增长所致 [2] - 公司具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力,前三季度主要产品特种功能性及高分子材料表面活性剂产量13.12万吨,销量13.13万吨 [3] - 战略性新兴板块销量1.25万吨,环比+8.64% [3] - 公司已与中国石化、三江化工、宁波镇海炼化等公司建立了多年的稳定合作关系,能够保证公司原材料供应的稳定和充足 [4] - 公司决定拟以480万元人民币的价格出售持有的中科亚安24.6154%的股权,聚焦特种表面活性剂行业 [4] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.81、4.74和5.93亿元 [4] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计22.8%增长,净利润预计17.4%增长 [6] - 2024年毛利率25.0%,净利率16.4% [6] - 2024年ROE为12.6% [6] - 2024年每股收益0.65元 [6] - 2024年市盈率16.69倍 [6]