报告公司投资评级 - 报告给予金盘科技"优于大市"的投资评级，维持此前评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q3公司收入18.82亿元，同比增长0.15%，环比增长16.82%；归母净利润1.81亿元，同比增长27.54%，环比增长41.86% [4] - 2024年1-9月公司收入47.99亿元，同比增长0.53%；归母净利润4.04亿元，同比增长21.17%；扣非净利润3.83亿元，同比增长18.89% [4] - 2024年1-9月公司毛利率24.21%，同比提升2.05个百分点；净利率8.34%，同比提升1.38个百分点 [4] 海外业务发展 - 2024年1-9月公司外销收入占比28.64%，较24H1提升1.38个百分点 [5] - 公司已扩大在墨西哥的产能，并在墨西哥及美国做好全线产品产能扩产准备，在欧洲已完成波兰工厂和欧洲销售及售后服务总部的布局 [5] - 公司新能源装备智能制造（桐乡）建设项目于2024年10月正式开工，将新增各类变压器系列产品的产能 [5] 现金流及估值 - 2024年1-9月公司经营性现金流净额-0.87亿元，较上年同期改善63.66% [6] - 预计2024-2025年公司归母净利润分别为6.67亿元、8.37亿元，对应EPS为1.46元、1.83元 [6] - 给予公司2024年25-30倍PE估值区间，合理价值区间为36.5-43.8元 [6]