报告公司投资评级 - 报告维持思源电气"买入"评级 [9][10] 报告的核心观点 - 思源电气2024年三季报业绩持续高增,2024Q1-3营收104.1亿元,同比增长21.3%;归母净利润14.9亿元,同比增长29.9% [2] - 公司盈利能力持续提升,2024Q1-3毛利率和净利率分别为31.4%和14.6%,同比提升1.3和0.8个百分点 [3] - 公司在手订单充足,2024Q3末预付款和合同负债分别为5.7亿元和22.4亿元,相较年初增长68.9%和50.7% [3] - 公司持续加大中压开关、高电压等级GIS等新品布局,2024Q3末在建工程4.6亿元,相较年初增长327.8% [4] - 公司将在江苏省如皋市新建GIS生产基地,预计投资3亿元,有利于支撑高压组合电器市场的业务开拓 [4] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持20%以上的高增长 [5] 财务指标总结 - 2024年预计营业收入为165.6亿元,同比增长32.9% [5] - 2024年预计归母净利润为21.3亿元,同比增长36.4% [5] - 2024年预计每股收益为2.74元,对应PE为27倍 [5] - 2024-2026年公司ROE预计将维持在17%左右的水平 [8]