报告投资评级 - 维持“增持”评级[4] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024Q1 - Q3实现营业收入161.62亿元，同比+27.39%；实现归母净利润13.73亿元，同比+7.93%。单季度来看，2024Q3实现营收66.42亿元，同比+34.15%；归母净利润4.62亿元，同比-14.08%[1] - 电视ODM订单高增，目前位于行业第二，LED板块稳健成长，Mini/Micro COB显示出货量持续上升，还拓展了光通讯器件领域，构建了垂直产业链雏形[1] - 盈利能力短暂下滑，预计美元汇率变动带来扰动[2] - 看好报告研究的具体公司长期经营持续性，预计2024 - 2026年实现归母净利润18.3/22.3/27.0亿元，同比增长15.3%/22.0%/20.8%[2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022A - 2026E营业收入分别为150.28亿元、171.67亿元、217.33亿元、256.71亿元、297.50亿元，增长率分别为-33.3%、14.2%、26.6%、18.1%、15.9%[3] - 2022A - 2026E归母净利润分别为11.46亿元、15.88亿元、18.32亿元、22.34亿元、26.98亿元，增长率分别为244.1%、38.6%、15.3%、22.0%、20.8%[3] 盈利能力 - 2024Q1 - Q3/24Q3毛利率同比-1.89pct/-4.32pct至16.32%/14.38%[2] - 24Q3销售/管理/研发/财务费率同比0.52pct/+0.31pct/-0.31pct/-0.53pct至0.94%/0.84%/3.45%/0.47%[2] - 2024Q1 - Q3/24Q3净利率同比-1.41pct/-4.12pct至9.01%/7.04%[2]