报告评级 - 公司投资评级为"增持"[5] - 目标价格为42.38元,较当前价格35.73元上涨18.6%[5] 报告核心观点 - 航空航天装备放量进度加快,带动碳纤维需求快速提升,公司作为航空航天碳纤维材料核心供应商,业绩有望持续增长[8] - 公司积极推进产能建设,已具备较齐全的产品品种,内蒙古光威碳纤维产业化项目一期建成投产,新增4000吨高性能碳纤维产能[8] - 低轨卫星星座建设加速推进,商业航天将有力带动碳纤维需求提升,公司深度受益低空经济建设加速[8] - 公司2023年下半年碳纤维原材料采购成本显著回落,已低于2020年同期水平,预示着客户对于碳纤维叶片需求出现回升,公司风电碳梁业务经营业绩及盈利能力有望改善[8] 财务数据分析 - 公司2024年前三季度实现营业收入19.02亿元(+8.9%),实现归母净利润6.15亿元(-1%),实现扣非净利润5.55亿元(+10.09%)[8] - 2024Q3单季度营业收入7.46亿元(+42.63%),净利润2.47亿元(+18.62%),扣非净利润2.31亿元(+89.74%),单季度业绩实现大幅增长[8] - 2024年三季报应收票据及应收账款10.72亿元,同比增长49.26%,环比增长13.08%,创近三年新高,主要系类装备业务及新增碳梁大客户交付确认及碳梁结算货款国际信用证未到期[8] - 预计2024~2026年EPS分别为1.09元、1.26元和1.35元[8]