报告公司投资评级 报告给予新集能源(601918)股票"买入"评级(维持)。[2] 报告的核心观点 1. 煤炭业务：前三季度综合售价同比增长带动吨毛利整体上扬。三季度量价齐升但受成本增加拖累,盈利小幅下滑。[3][4] 2. 电力业务：三季度发电量环比大幅提升,业绩增幅亮眼。在量端增长的带动下,电力业务收入实现大幅增长。[4] 3. 电厂建设有序推进,煤电一体化布局进一步完善。公司控股电厂装机容量不断增加,预计未来将进一步保障盈利稳定。[5][6] 4. 盈利预测方面,预计公司2024-2026年营业收入和净利润均保持增长,当前股价对应PE较低,维持"买入"评级。[7][8] 财务数据总结 1. 2024-2026年营业收入预计分别为135.4/147.9/172.0亿元,同比增长5%/9%/16%。[8] 2. 2024-2026年归母净利润预计分别为23.5/25.1/30.3亿元,同比增长12%/7%/21%。[8] 3. 2024-2026年每股收益预计分别为0.91/0.97/1.17元,当前股价对应PE为9.2/8.6/7.1倍。[8] 4. 公司ROE水平预计维持在14%-16%之间。[8]